undefinable
2023-08-24 14:02這個題目答案為什么不是steepen？之前的解析，講解還是沒看懂
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2023-08-24 16:18
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同學(xué)你好，這里貨幣政策對于yield curve的影響就是steepen，參照下圖。在contraction以及initial recovery時都是刺激性貨幣政策，而對應(yīng)的yield curve就是steepen的，但是在探討財政政策對yield curve的影響就復(fù)雜了。影響yield curve有三個因素：未來短期利率走勢、期限風(fēng)險溢價、不同期限的政府債券的發(fā)行，第三個因素主要與財政政策相關(guān)，因為需要發(fā)債來彌補赤字，它有可能會影響收益率曲線的斜率，也有可能不會影響。政府會發(fā)行哪種期限的債券來融資，以及政府在公開市場操作時會買賣何種期限的債券，這些都不確定?？傮w而言，貨幣政策對yield curve的影響較為確定，如下圖所示，而財政政策對yield curve的影響并不明確
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追問
關(guān)于財政政策，按照圖一講的如果減稅(圖二就是減稅)，就是擴張，擴張就是long term interest rate上升。所以是確定的車
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追答
同學(xué)你好，這個要區(qū)分開。圖一講的是財政政策與貨幣政策對名義利率的影響，而題目問的是對yield curve的影響，兩個是不同的，也就說要各管各記。題目如果問對于名義利率的影響，你就按照圖一來記。如果問的是對yield curve的影響，那么就要按照下方第二個圖來記了，這個是貨幣政策在各階段對yield curve的影響
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