刷同學(xué)
2023-08-24 21:16Q6,第二階段永續(xù)增長,應(yīng)該就是not change啊,只是第一階段的時間拉長而已,不影響第二階段啊
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-08-25 14:17
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同學(xué)你好,
對于第二階段來說,因為TV要從折8年變成折11年,而且高速增長階段延長會導(dǎo)致第一階段的PV比較大,而TV則需要在更遠的期限折現(xiàn)回0時刻,
使得TV的現(xiàn)值占V0的比重下降。我們可以做如下推導(dǎo),我們發(fā)現(xiàn),從關(guān)系式上也是第一階段t越長,TV占V0的比重越低。
根據(jù)第二種方法,TVt是根據(jù)PE*Et算出來的。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
