金同學
2023-08-24 22:30這里問的不是貸款到期時的現(xiàn)金流嗎，作為借出資金方，交割時借出資金為現(xiàn)金流出，在貸款到期時收到固定利息及，不應該是現(xiàn)金流入嗎。
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1個回答
Adam助教
2023-08-25 12:53
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同學你好，不是的，這里說的是FRA到期時結算的現(xiàn)金流。
你對FRA的理解還不到位。
FRA在到期（1時刻）的時候有兩種處理方式，比如long
一是，直接按照合同約定的利率RK借錢。
二是，進行結算，也就是實際利率與合同利率作差，如果實際利率高于合同利率，此時long方是賺錢的，賺的是這部分差異（即R-RK），結算是賺的錢由short方給到long方。此時合同就結束了?！竞贤?%，實際利率5%，則long方賺錢，收到5%-4%=1%。short方就是虧錢，虧1%。所以是現(xiàn)金流出】
然后到市場上以實際利率R5%借錢。
這樣一來，最終的借款成本仍是合同約定的“固定利率”RK。
這就是FRA的結算。
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