Doris
2023-08-25 04:05麻煩老師講一下這道題
所屬：CFA Level III > Portfolio Management for Institutional Investors 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-08-25 11:06
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你好，
第一句話：新興市場(chǎng)股票不應(yīng)該從全球股票中分離出來成為一個(gè)新的資產(chǎn)大類，這句話是錯(cuò)的，應(yīng)該是要分離出來的，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)股票和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的股票存在不同特性的。分離出來后就有了兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是新興市場(chǎng)股票，另一個(gè)是新興市場(chǎng)以外的全球股票，兩者不重合，不違反mutually exclusive。
第二句話：投資策略是與基金經(jīng)理的技能有關(guān)的，但是資產(chǎn)大類本身與技能就無關(guān)了，因此資產(chǎn)大類所提供的的預(yù)期回報(bào)溢價(jià)是和基金經(jīng)理本身的技巧無關(guān)的，也就是non-skill-based ex ante expected return premium。
第三句話：不同資產(chǎn)類別之間會(huì)存在overlap of sources of risks，原句說不存在，所以也是錯(cuò)誤的。比如說我們可以把股票分為新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，但是它們本質(zhì)上都是equity，所以總會(huì)有一部分風(fēng)險(xiǎn)敞口的重合。
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