LIWEIWEI
2018-12-22 10:58PPT74頁，是不是意思是如下： 1. M越大越需要未來消費，因為有更多的utility？ 2. 最后一句話的意思是否是=》因為收益率上升，所以未來可以有更多的財富，因此未來消費的邊際效用下降，m也下降，相較于未來消費，更愿意當(dāng)期消費？ 另外，M和GDP的關(guān)系是否也可以講gdp看作上文wealth來推導(dǎo)？
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1個回答
Chris Lan助教
2018-12-24 11:12
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同學(xué)你好，
跨期替代率m=u1/u0，m越大，說明未來花錢效應(yīng)大，說明未來錢是變少的，只有錢少，花錢效用才大。比如，我只有10塊錢，我花2塊錢買個饅頭吃，也會覺得香，比如我有100億，我花300萬買個跑車也無感。所以他的邏輯是：經(jīng)濟(jì)好→未來錢多→未來消費的效用ut下降→m下降，你反過來想就是m上升的邏輯。
你第2句說的是對的，確實可以這樣推導(dǎo)。
m和GDP有關(guān)系可以解讀為，GDP增長率高，未來有錢，未來錢多花錢效用低，m下降，兩者成反比。
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明白了，非常感謝
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追問
這一塊完全就是基于consumption theory的是嗎？
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追答
同學(xué)你好，
是不是好的對沖品，以及與m什么關(guān)系，就是看consumption理論，你就往這個思路上來靠，未來錢多效用就低，m就下降。
經(jīng)濟(jì)不好的時候，資產(chǎn)價格也跌的話，就是bed consumption outcome，資產(chǎn)價格低，資產(chǎn)賣不了多少錢，沒錢消費。 -
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謝謝~~
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