張同學(xué)
2023-08-25 20:31老師好,最后一題是不是有點(diǎn)歧義。這個(gè)題里的hedge意思是把利差hedge掉。但是做套息交易的時(shí)候不是要用currency forward鎖定匯率以防息差被匯率變動(dòng)抵消掉嘛,這個(gè)不也是hedge嘛
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-08-26 14:36
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同學(xué),下午好。carry trade本質(zhì)是借利率投高利率,使用forward鎖死未來(lái)的匯率只是carry trade的一種方式(這種情況下,假設(shè)IRP是不成立,會(huì)有F/S>(1+x)/(1+y),或者是小于,來(lái)套利),并不是說(shuō),只要carry trade,我就一定要簽forward對(duì)沖。
三級(jí)學(xué)的carry trade更多的是forward rate bias這種(不簽forward的,這里假設(shè)IRP依然是成立的(F/S=(1+x)/(1+y)),如果使用forward,我就賺的只能是國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益)。
