金同學(xué)
2023-08-26 13:28為什么long了可轉(zhuǎn)債可以減少delta和gamma?為什么要減少這兩個(gè)？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-08-26 14:14
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同學(xué)，下午好。不是long 可轉(zhuǎn)債可以減少delta 和 gamma，而是說，我只想賺volatility被低估的收益，所以要對(duì)沖掉其他的變量，比如delta和gamma，只賺volatility。
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追問
老師，我贊同你的回答。但那個(gè)凱凱的解釋又跟你的解釋有點(diǎn)不一樣，你看答案的解釋說是可以減少delta和gamma 的，但是我不知道long convertible bond怎么可以減少gamma?麻煩解釋一下。謝謝
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追答
同學(xué)，上午好。long convertible bond減少不了gamma，如果要減少gamma，那么就需要額外再去short option（short call和short put都可以）。
在對(duì)沖中，如果gammma和delta都要對(duì)沖，那么先對(duì)沖gamma，在gamma=0的基礎(chǔ)上，再去對(duì)沖delta。例如如果原來組合的gamma大于0，那么就需要去賣出option（只要long option，gamma＞0，short option，gamma＜0），先把gamma調(diào)成0，然后再看賣出option后，新組合的delta是多少，再根據(jù)delta來買賣stock（如果delta大＞0，那么就short stock）
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