孫同學(xué)
2018-12-23 13:12原版書第7題的答案是這樣理解嗎? 因為average investor都是靠工資作為income的，對經(jīng)濟蕭條很敏感，經(jīng)濟蕭條時，average investors都沒錢，而bond收益率都很高；而wealthy investor不是靠工資的，對經(jīng)濟蕭條周期不敏感，有錢，正好可以買這些高收益率債和周期性低價股票
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1個回答
Chris Lan助教
2018-12-24 11:52
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同學(xué)你好，第七題是這個題，但我感覺和你問的不太一樣，如果不一樣，你最好把你的題貼出來。
The difference between the yield on a zero-coupon, default-free nominal bond and the yield on a zero-coupon, default-free real bond of the same maturity reflects:
A.investors’ expectations about future inflation only.
B.a premium for the uncertainty of future inflation only.
C.both, investors’ expectations about future inflation and a premium for the uncertainty of future inflation.
yield on a zero-coupon, default-free nominal bond 和 the yield on a zero-coupon, default-free real bond
兩者的收益率的差別就是BEI，BEI考慮了未來通脹以及對通脹不確定性的補償。
BEI=π+θ
θ代表預(yù)期通脹率（expected inflation rate）
π代表通脹率的波動率（uncertainty of inflation），π>0
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追問
多因素模型的第七題：A wealthy investor has no other source of income beyond her investments and that incomeis expected to reliably meet all her needs. Her investment advisor recommends thatshe tilt her portfolio to cyclical stocks and high-yield bonds. Explain the advisor’sadvice in terms of comparative advantage in bearing risk.
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追答
同學(xué)你好，
相比于以來打工收入的普通投資者來說，富裕的投資者在承擔商業(yè)周期風險方面是比較有優(yōu)勢的。普通的投資者對商業(yè)周期比較敏感，特別是對經(jīng)濟衰退的風險敏感性比較高。富裕的投資者因為非常有錢，所以不受這些經(jīng)濟衰退的影響，由于這種周期性的股票和高收益?zhèn)际怯斜容^高的風險溢價的，因此這些有錢人可以多配置在這部分資產(chǎn)上，獲得更多的風險溢價。你的理解是對的。
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