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2023-08-27 00:40老師，您好，18題，b選項，為什么固收交易成本低呀
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-08-27 15:34
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你好，文中最后一段話說，為了更緊密地與SAA保持一致，Li使用cost-benefit approach成本最優(yōu)方法來重新平衡投資組合的權(quán)重，于是她建議固定收益的再平衡范圍應(yīng)該比其他資產(chǎn)類別更窄。
我們要根據(jù)三個選項來判斷，哪一個選項和主人公做的建議是相一致的。
B選項說：固定收益的交易成本低于其他資產(chǎn)類別。成本更低，所以rebalance range應(yīng)該更窄，所以這和Li想要做的“建議固定收益的再平衡范圍應(yīng)該比其他資產(chǎn)類別更窄”是一致的。
A選項說：稅收成本遠遠低于股票的其他交易成本。這個說法是錯誤，稅收成本是對capital gain進行征收的，通常稅收成本會高于交易成本，如果稅收的成本很低，那么equity再平衡的區(qū)間應(yīng)該更窄，而不是現(xiàn)在的“固定收益的再平衡范圍更窄”，所以A不符合文中的做法。
C選項說Li的均值回歸信念使他更傾向于選擇更窄的再平衡范圍，因為他認(rèn)為資產(chǎn)會回歸到長期平均水平。而對于動量，它則傾向于選擇更寬松的重新平衡范圍，因為他認(rèn)為市場趨勢可能會持續(xù)一段時間。這說反了，因為如果相信動量，那么應(yīng)該有wider range，如果相信均值復(fù)歸，那么才應(yīng)該有narrower ranges
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