齊同學
2023-08-27 18:27波動率下降的時候應該減少凸性，但short callable bond不是增加凸性么，因為long callable bond是負凸性，short callable不會變成正凸性么
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1個回答
Simon助教
2023-08-28 09:36
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同學，上午好。short callable會增加正凸性的。
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追問
但是volatility下降不是應該short option降低凸性么，但是short callable不是增加凸性了么
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追答
同學，下午好。請問是題目中的解析是這樣說的，還是這只是這個結論，如果有具體出處，可以把出處貼一下？如果但看short callable bond，那他就是會增加凸性。
另外volatility下降，確實是要降低凸性，所以可以的操作是short callable bond -
追問
short callable bond不是增加正凸性么，為什么你還說這樣操作可以降低凸性？
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追問
同學，下午好。請問是題目中的解析是這樣說的，還是這只是這個結論，如果有具體出處，可以把出處貼一下？如果但看short callable bond，那他就是會增加凸性。
另外volatility下降，確實是要降低凸性，所以可以的操作是short callable bond
你這句解釋是矛盾的啊，short callable bond會增加正凸性，然后它還以降低凸性，這不是前言不搭后語么 -
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不好意思，這句我打錯了。
long callable 降低凸性，
short callable 增加凸性 -
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所以啥意思到底，volatility降低是應該long還是short callable bond，講義上講的是short啊
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追問
不好意思麻煩看到這個問題請換一位老師給我解答一下，我實在看不懂這位Simon老師給我回復的，我就想知道老師上課的時候說volatility下降應該降低凸性也就是short option，講義舉例sold the right to call a bond也就是callable bond，但是short callable bond 不是增加凸性么
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追答
sold the right to call a bond≠short callable bond
這里sold the right to call a bond，不是賣callabled bond，只是short一個call。而callable bond=long pure bond + short call option on bond ，sold the right to call a bond相當于是long callable bond
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