李同學(xué)
2023-08-27 21:22為什么說“從前瞻性的角度來看,所需的股本回報率可能對財務(wù)杠桿率的變化比對WACC的變化更敏感
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-08-28 10:01
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同學(xué)你好,
因為如果杠桿變化,股東的承擔(dān)的風(fēng)險的變化程度,比公司整體風(fēng)險的的變化程度更劇烈。比如說,如果公司增加杠桿,股東要承擔(dān)更多的財務(wù)風(fēng)險,因此會要求更高的回報率。而由于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險沒有上升那么多,所以作為股權(quán)和債券的加權(quán)平均資本成本的WACC增加的會比re小。
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