魯同學(xué)
2023-08-28 15:2021題解釋沒看懂， A升水 B貼水，按理A表現(xiàn)更好，答案只考慮roll，可price return影響比roll return大多了
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-08-29 09:13
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同學(xué)你好，index A中的大宗商品期貨合約通常都是處于contango，而index B中的合約通常處于backwardation。在up trending的市場(chǎng)中，兩個(gè)index的price return都是為正的，要注意price return是同一個(gè)期貨的價(jià)格變化，如果這個(gè)期貨現(xiàn)在的價(jià)格比他之前的價(jià)格要高，那么price return為正，市場(chǎng)是up trending。Contango和backwardation是描述S和F之間的關(guān)系，或者是近期的future與更長(zhǎng)期的future之間的價(jià)格關(guān)系，是不同期貨間的關(guān)系。
所以在上漲的市場(chǎng)中，兩者的price return都為正，但index A的roll return低于index B，從而會(huì)導(dǎo)致index A的total return更有可能低于index B
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