Leo
2023-08-29 22:44第2問,文字解析部分提到的reduce exposure to MBS如何增加convexity呢?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-08-30 10:58
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同學(xué),上午好。
知識點(diǎn):MBS與callable bond非常相似。所以降低MBS,相當(dāng)于降低callable bond,會增加convexity。
MBS類似含權(quán)債,對方可以提前還貸,在利率下降時(shí),提前還貸,再重新在市場上按更低的利率借錢,對方提前還貸相當(dāng)于callable bond,被發(fā)行公司提前買回去了。callable bond=long pure bond +short call option。降低callable bond,short callable bond=short pure bond+ long call option,里面的頭寸long call option會增加convexity。
