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2023-08-30 10:19選項(xiàng)B，equals the debt face value(D) minus a put option on firm value(VT) with an excise pricd of D.這里 a put option 是short put 嗎，整句話(huà)解釋一下，不理解
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-08-30 16:51
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
選項(xiàng)B
A debtholder's payoff is min(D, Vt) and equals the debt face value(D) minus a put option on firm value(VT) with an excise pricd of D.
整句話(huà)的意思：
債務(wù)持有人的回報(bào)是：min（D，Vt），它等于D-Max[0,D-Vt]，也就是債務(wù)面值（D）減去公司價(jià)值看跌期權(quán)（Vt），執(zhí)行價(jià)格是D。
a put option 是short put
（另一個(gè)提問(wèn)也是如下回復(fù)）對(duì)于債務(wù)持有人收益，它應(yīng)該取最小值
推導(dǎo)過(guò)程是按照l(shuí)ong put和short put兩個(gè)綜合起來(lái)考量的，long bond是+D，short put對(duì)應(yīng)-Max[0, D-Vt]，(long put 是Max[0,S-X]，那么short put加個(gè)負(fù)號(hào)：max[0,X-S]，D對(duì)應(yīng)X，Vt對(duì)應(yīng)S）。
具體過(guò)程如下截圖2倒數(shù)第一個(gè)黑色方塊的知識(shí)點(diǎn)
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