金同學
2023-08-30 16:32原版書example 14,為什么要賣put against its short exposure ?沒有搞懂,麻煩老師把原理講詳細點
所屬:CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2023-08-31 10:50
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同學你好,我們可以認為這是一種可能的情況。根據(jù)上面的表格,波動率因子的beta為負,說明波動率下降的時候,組合收益率上升,因此它是short volatility的。我 們說這是個偏空頭的策略,股價表現(xiàn)和波動率是負相關的,因為高波動期間通常是市場大跌的時候,因此long stock是做空波動率,short stock就是做多波動率。
那么對于做空策略來說,VIX beta應該為正才對,可以推斷出策略short put,這相當于是short volatility,可以使得組合在波動率的敞口上是負的。
如果是long put,就是做多波動率,VIX的敞口不可能是負的。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
