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2023-09-01 10:5414題，請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋下各項(xiàng)到底對(duì)在哪兒和錯(cuò)在哪兒，錯(cuò)的原因也請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
尹旭助教
2023-09-01 11:10
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同學(xué)你好，
選項(xiàng)A說(shuō)，資產(chǎn)間的相關(guān)性越低（相關(guān)系數(shù)越小，比如接近 -1），風(fēng)險(xiǎn)分散化效果就越好。因?yàn)橘Y產(chǎn)間相關(guān)性只要是負(fù)的，也就是說(shuō)資產(chǎn)A漲，那資產(chǎn)B就要跌，是有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效果的。如果 相關(guān)性接近 -1，那也就是說(shuō) 資產(chǎn)A上漲100，那資產(chǎn)B就會(huì)下跌100 ，（資產(chǎn)B價(jià)格下跌的損失，資產(chǎn)A都會(huì)因價(jià)格上漲補(bǔ)給你），也就是會(huì)有接近風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖的效應(yīng)，這也就是風(fēng)險(xiǎn)分散化效果好。所以是對(duì)的。
選項(xiàng)B說(shuō)，straight line connecting the two assets就是指的是組合中兩個(gè)資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù) ρ = 1，這個(gè)時(shí)候資產(chǎn)間完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)分散化效果，這時(shí)候組合的風(fēng)險(xiǎn)最大。只要 ρ 小于1，組合的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。所以不可能面臨比 ρ = 1時(shí)更大的組合的風(fēng)險(xiǎn)了。所以是對(duì)的。
選項(xiàng)C說(shuō)，組合的風(fēng)險(xiǎn)不可能比各個(gè)單資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)更小，是錯(cuò)誤的。馬科維茨理論得出來(lái)的 “最小方差組合點(diǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)就低于了任何組合中的單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。（看看講義上的圖）
選項(xiàng)D說(shuō)，兩資產(chǎn)的組合中總是存在“最小方差組合”，也就是馬科維茨理論找出來(lái)的點(diǎn)，是正確的。
加油同學(xué)，老師與你一起乘風(fēng)破浪。如果對(duì)答疑滿(mǎn)意，別忘點(diǎn)個(gè)采納哦~
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