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2023-09-01 18:53short forward和sell the asset at the forward price有什么區(qū)別？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-09-02 14:00
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
short forward指的是投資者是short方，簽訂了一份遠期合約，合約內(nèi)容包括sell the asset at the forward price將（標的）資產(chǎn)以遠期合約中約定的價格賣掉
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
為什么在"short forward"里，到期時要減去ST，而在A中，到期時卻沒有減ST？謝謝
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追答
遠期合約的賣方是short forward，賣方在T時刻的payoff=F0(T)-ST
在A中，其實減去了ST，只不過約去了，沒有展示出來
0時刻，購買價值S0的股票，花$，-S0，同時簽訂遠期合約（short）
T時刻，short forward的payoff是F0(T)-ST，收$，+F0(T)-ST；此時手里還有股票，賣股票，收$，+ST；綜合F0(T)-ST和ST，結(jié)果只有F0(T) -
追問
我不能理解”此時手里還有股票，買股票，收$，+ST；綜合F0(T)-ST和ST，結(jié)果只有F0(T)“中的”買“，既然是買股票，為什么是收錢？
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追問
為什么在執(zhí)行遠期合同后，手里還會有股票呢？謝謝
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追答
不好意思，我寫錯了一個字
上邊應該是“賣”
A選項
期初買入股票，一直持有，沒有說賣掉，那就是一直在持有股票 -
追問
換句話說，期初購買的股票和遠期合約里的股票不是同一份股票，而是兩份股票？如果是兩份股票，那在現(xiàn)實中，其實不需要持有股票也可以short以股票為標的資產(chǎn)的遠期合約？謝謝
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追答
是同一份股票
一般這種題目默認了股票就是衍生品合約的標的資產(chǎn) -
追問
你的意思是說執(zhí)行遠期合約時，是不用真的交割股票，而是交割差價即可？在遠期合約之外，再另執(zhí)行股票交割？謝謝
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追答
不一定交割標的資產(chǎn)，因為題目沒有說哪種形式，但這兩中形式的經(jīng)濟結(jié)果是一樣的，理論上不然會出現(xiàn)其中一種形式比另一種形式好
遠期合約有兩種交割形式
第一種是實物交割，如果標的資產(chǎn)是股票，交割的就是股票
第二中是現(xiàn)金交割，交割的現(xiàn)金就是合約的價值，例如，合約價值為3元，那么交割時會收到3元
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回復Evian, CFA：老師，您沒理解我的問題。在此題中，題目寫得很清楚，是股票交割。所以股票在執(zhí)行遠期合約時，一定會被交割，而且你之前也說是同一份股票，那怎么可能被賣兩次？因此不可能再約去一個ST。。但次數(shù)已達到6次，請問需要我提供什么？謝謝
