159****8143
2023-09-02 08:45老師，是不是在兩份不同時間段且同一T時間點(diǎn)的同一資產(chǎn)在t時間點(diǎn)上的價格是不一致的？謝謝
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2023-09-04 11:46
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
沒有完全理解你的問題
我嘗試畫了一個截圖中的草圖，希望可以幫你理解
0時刻簽訂期貨合約，標(biāo)的資產(chǎn)S，T時刻交割，交割價格為F0(T)
t時刻簽訂另一份期貨合約，標(biāo)的資產(chǎn)S不變，T時刻交割，價格價格為Ft(T)
F0(T)和Ft(T)不相等
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追問
因?yàn)镕0(T)和Ft(T)不一樣，所以這兩個執(zhí)行價格均被折現(xiàn)到t時，同一標(biāo)的資產(chǎn)S的現(xiàn)貨價格也不一樣？謝謝
-
追答
如果市場均衡，無風(fēng)險利率不變，持有收益和持有成本等條件都不變
F0(T)和Ft(T)應(yīng)該是相等的
F0(T)和Ft(T)折現(xiàn)到t時刻的結(jié)果也應(yīng)該相等
可是題目信息給的F0(T)和Ft(T)不相等，實(shí)際市場中一般情況F0(T)和Ft(T)不相等
F0(T)和Ft(T)可以理解為
在t時刻
持有F0(T)這份合約，購買標(biāo)的資產(chǎn)需要F0(T)這么多錢
不持有F0(T)這份合約，而是重新簽訂一份新合約Ft(T)，購買標(biāo)的資產(chǎn)需要Ft(T)這么多錢
以上兩種情況相比，F(xiàn)0(T)這份合約是否可以更加便宜去買標(biāo)的資產(chǎn)呢？
比如F0(T)=100萬買個房子
同樣的房子Ft(T)=500萬
此時F0(T)原有合約可以為我們剩下400萬，這就是F0(T)這份合約的價值=帶給我們的好處
0
0
1
1
