159****8143
2023-09-02 09:07老師，我不能理解“利率風(fēng)險(xiǎn)敞口變多”的邏輯關(guān)系。煩請(qǐng)指導(dǎo)！另外，久期的作用有哪些？謝謝
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-09-04 13:29
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
risk exposure，風(fēng)險(xiǎn)敞口，其中風(fēng)險(xiǎn)表示不確定性，exposure表示敞口，可以理解為暴露的部分。
例如，我們那1萬元買了螞蟻集團(tuán)的股票，那么價(jià)值1萬元是股票是買入這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值，后續(xù)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值是不確定的，可能漲也可能跌，我們將1萬元的資金暴露在了市場(chǎng)當(dāng)中，不能確定其日后價(jià)值，于是可以描述為在買入時(shí)間點(diǎn)我們的風(fēng)險(xiǎn)敞口是1萬元。
interest risk exposure可以轉(zhuǎn)換為price risk exposure，因?yàn)槔什▌?dòng)具有不確定性，會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，債券價(jià)格是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的現(xiàn)值，于是利率風(fēng)險(xiǎn)敞口可以等價(jià)于債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口，那么“利率波動(dòng)具有不確定性”就可以理解為“債券價(jià)格波動(dòng)具有不確定性”
固定利率債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)樗俏磥憩F(xiàn)金流折現(xiàn)求和，利率波動(dòng)折現(xiàn)率就波動(dòng)，此時(shí)固定息票債券的價(jià)格也會(huì)波動(dòng)有風(fēng)險(xiǎn)
浮動(dòng)利率債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)樗慕灰變r(jià)格（通常）是面值，一個(gè)固定不變的數(shù)值，于是債券價(jià)格沒有風(fēng)險(xiǎn)，也沒有利率風(fēng)險(xiǎn)敞口
如果持有一個(gè)浮動(dòng)利率債券（floating rate bond）
然后換成了固定利率債券（fixed rate bond），此時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口增加，債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增加
久期，它是在固定收益科目中重點(diǎn)講解的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)
可以表示債券價(jià)格對(duì)利率波動(dòng)的敏感程度
如果一個(gè)債券的久期↑，那么利率波動(dòng)1單位時(shí)，債券的價(jià)格將會(huì)變動(dòng)更多的金額
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追問
第一，久期是不是還能表示實(shí)際收回本息的時(shí)間？謝謝
第二，我記得在一個(gè)swap里，相當(dāng)于一系列遠(yuǎn)期。而且這一系列遠(yuǎn)期中，把每一個(gè)遠(yuǎn)期合約里的價(jià)差都加上，最終結(jié)果是等于0。如果這個(gè)結(jié)論是對(duì)的，為什么C是錯(cuò)的？謝謝
0
0
2
2
-
回復(fù)Evian, CFA：感謝肯定！ 為你持證加油！
-
回復(fù)Evian, CFA：講的真好！贊！
