Peter F
2017-05-29 21:32請(qǐng)問老師 P39 例題：FP標(biāo)準(zhǔn)（125）是否可以直接和 Underlying Bond 算出來的的FP標(biāo)準(zhǔn)比（111.964/0.9=124.404），然后（125-124.404=0.596），0596*0.9=0.5364，得出 arbitrage profit ？思路應(yīng)該是對(duì)的，是吧？
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1個(gè)回答
大鬼班主任
2017-05-31 15:51
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同學(xué)你好，這個(gè)思路肯定是錯(cuò)的。這里連AI都沒有考慮進(jìn)去。
思考FP of bond可以從分別從兩個(gè)方面去思考，一個(gè)是給到我們的未來的一個(gè)bond的價(jià)值。這里指的是125*0.9同時(shí)因?yàn)檫@里是clean price，需要加上AI即112.5+0.2.
然后就是我目前持有的bond 的price再加上AI，即112+0.08?，F(xiàn)在兩條線都已經(jīng)算出來了，只需要把它們拉到同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)做差值就可以了：
112.08*1.003^(90/360)=112.164
112.7-112.164=0.5360
最后把這個(gè)差值折現(xiàn)回去：0.5360/1.003^(90/360)=0.5364
按照你的思路，首先我不是很清楚111.964是怎么來的，要逆標(biāo)準(zhǔn)化的話也是將112.164（上面算出來的T時(shí)刻的bond價(jià)值逆標(biāo)準(zhǔn)化）但是到了這一部也不能再做下去了，因?yàn)锳I已經(jīng)被包含在里面了。如果要逆標(biāo)準(zhǔn)化，首先要把AI剔除，
這樣問題就復(fù)雜太多了。建議不要這樣思考。
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