魯同學
2023-09-02 11:44當合同期內出現一次coupon，那么FVC和AIT是否相等，FVC是按復利算，而AIT按時間簡單比例，實際計算不等。但理論上應該是一致才對，畢竟按時間簡單比例是為了計算方便，請老師幫忙解釋
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-09-05 20:16
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
0.08是accrued interest，應計利息，它不是持有收益（carrying benefit）
應計利息是當下時間點，到上一個付息日，這段時間標的資產它累計的、應該發(fā)、但是沒有發(fā)的coupon
持有收益是衍生品合約期間，標的資產對應的/發(fā)放的/所有coupon
你的理解正確，當合同期內出現一次coupon，那么FVC和AIT除了福利計算結果不相等，其他地方是可以等同的，FVC是按復利算，而AIT按時間簡單比例。
不是為了按時間比例簡單方便計算，AI它是本質是coupon，就和我們用coupon rate乘以面值除以付息頻率，單利計算，而coupon發(fā)生之后可以實際參與再投資所以復利計算
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
那只有一次coupon時，會不會感覺算凈值減了兩次
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追答
感覺上是的，不過分析一下就不是了
以上你手寫的草稿截圖的公式可以分開來看
對于債券這個標的資產，S0+AI0是交易價格dirty price，把FVC移到括號里，再考慮貨幣的時間價值，可以類似遠期合約的定價通用公式，（P0+成本-收益）x(1+Rf)^T
其他的剩余項目FP和AI T是一起的，FP是期貨的clean price，加上AI就是dirty price
（S0+AI-PVC）x(1+Rf)^T=FP+AI
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