安同學(xué)
2023-09-03 08:11Giving the appearance of low systematic risk 怎個(gè)解讀？ 1）對(duì)沖基金是低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 2） 對(duì)沖基金被錯(cuò)誤認(rèn)為是低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
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蘇學(xué)科助教
2023-09-03 22:45
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同學(xué)你好，這里主要講的是投資對(duì)沖基金存在的挑戰(zhàn)和問題。首先，由于其存在異質(zhì)性（heterogeneous），特別是對(duì)于那些非流動(dòng)資產(chǎn)（占對(duì)沖基金的大部分比重），對(duì)于他們的風(fēng)險(xiǎn)度量會(huì)存在誤差，因?yàn)樗麄兊牧鲃?dòng)性較差，而且流動(dòng)性差異大，因此，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)度量可能會(huì)存在偏差（misleading picture of risk）。（比如說(shuō)投資經(jīng)理會(huì)選擇按照"季度收益率數(shù)據(jù)"的波動(dòng)來(lái)衡量，但是這樣會(huì)人工地（artificially）平滑波動(dòng)率，從而導(dǎo)致artificially lower risk（人工地降低波動(dòng)率）；同時(shí)可能會(huì)使得不同資產(chǎn)之間地相關(guān)性降低，低估組合地風(fēng)險(xiǎn)）。giving the appearance of 相當(dāng)于是個(gè)從句，意思可以理解為“導(dǎo)致表面上被錯(cuò)誤地認(rèn)為是低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的”（相當(dāng)于你說(shuō)的“2）”，但是實(shí)際上并不是低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的嗷，這里可以看一下對(duì)沖基金最初的特征和性質(zhì)~）
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讚！明白了！謝謝
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