過同學(xué)
2023-09-03 11:26老師能詳細(xì)的介紹下SDF嗎？怎么推導(dǎo)的，有什么用處.這個基礎(chǔ)課老師提的很少
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
蘇學(xué)科助教
2023-09-03 23:10
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同學(xué)你好，SDF其實是從CAPM、APT模型的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展、推到過來的，
類比如下：
對于CAPM：E(ri)=rf+β(rm-rf)，其中，(rm-rf)表示的是：基于市場這一因素的“市場風(fēng)險溢價”。
對于SDF：E(ri)=rf+β1*(ra-rf)+β2*(rb-rf)+... ...，其中，(ra-rf)表示：基于a（例如：通脹（inflation））這一因素的“a（通脹）風(fēng)險溢價”；(rb-rf)表示：基于b（例如：經(jīng)濟(jì)增長（economic growth））這一因素的“b（經(jīng)濟(jì)增長）風(fēng)險溢價”。
具體的推導(dǎo)過程不要求掌握，如有興趣可以看下圖：
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