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2023-09-04 20:03這里的合約價(jià)值是怎么計(jì)算的？完全看不懂
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-09-05 09:02
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同學(xué)你好，
這里涉及到期貨的平倉(cāng)。
平倉(cāng)是說(shuō)：在到期之前我平掉了倉(cāng)位。
如果說(shuō)我最開始進(jìn)入了空頭，約定1年以后賣東西，收100（F0）塊。隨著時(shí)間的推移，期貨價(jià)格逐漸走低，比如差一天到期期貨價(jià)格變成了40(FT)。此時(shí)我不想要這個(gè)合約了，就可以簽一個(gè)相同到期日的期貨多頭【約定到期以40的價(jià)格買東西】。
這樣一來(lái)，一買一賣，不面臨東西的交割，對(duì)我來(lái)說(shuō)凈賺期貨價(jià)差。這就是平倉(cāng)?！敬藭r(shí)收益=F0-FT】
這里也是類似。
期貨市場(chǎng)的收益是F0-FT。
現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益是：ST。
所以總收益=ST+F0-FT=F0+ST-FT=F0+basis
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追問(wèn)
這個(gè)ppt中老師講的第一點(diǎn)，是買方啊，買方是買入，所以應(yīng)該是付錢，那最后又是做空，又賣出，那如果期貨價(jià)格下跌了，不就是高買低賣了嗎？
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追問(wèn)
第二點(diǎn)里是空頭方擔(dān)心價(jià)格上漲，買入期貨，那為什么到期的現(xiàn)貨價(jià)格是負(fù)號(hào)呢？
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追問(wèn)
老師您說(shuō)的這種情況，最后做現(xiàn)貨買方，應(yīng)該是付錢啊，為什么還是現(xiàn)貨收益St，付錢難道不應(yīng)該減去St嗎？
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追答
現(xiàn)貨是買方：初始就持有了資產(chǎn)，所以現(xiàn)貨對(duì)我來(lái)說(shuō)價(jià)值就是ST。
你可以理解為一直持有現(xiàn)貨不賣。
期貨是short，講義中說(shuō)了呀。
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