Wasabi
2023-09-04 23:27老師您好，在這里老師講到說衰退期的公司集中度會提高，但是之前說集中度越高的公司，定價能力越強。但是衰退期的公司卻在降價，這是為什么呢？怎么能夠在CFA里更好的理解集（consolidation/concentration）中度這個詞的意思呢?以及這兩個詞在CFA里是指的同一個意思嗎？謝謝老師解答！
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-09-05 22:37
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同學(xué)你好。同學(xué)前后兩處的理解均沒有問題，但是連接起來就有問題了。詳細解釋如下：
首先，在行業(yè)集中度里面講到，行業(yè)越集中，通常經(jīng)歷較少的價格競爭。但是也有例外，所以不應(yīng)該自動假設(shè)集中的行業(yè)總有定價權(quán)。（同學(xué)兩處沒有銜接到的原因是：將行業(yè)集中度與定價權(quán)完全掛鉤了，也就是默認集中的行業(yè)總有定價權(quán)，這是錯誤的理解）
其次，這種錯誤的理解的反例之一就是行業(yè)生命周期中衰退階段可能出現(xiàn)的情形。在衰退階段，弱的公司逐漸被淘汰，市場中僅有少數(shù)幾家公司，行業(yè)集中度是不是很高。但是該行業(yè)是衰退行業(yè)，它還能有很強的定價權(quán)嗎，一旦強勢定價，估計會加快這個行業(yè)消失。
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回復(fù)愛吃草莓的葡萄：感謝老師的及時回答，解釋的非常清楚，謝謝老師～
