Paul
2023-09-05 13:07請(qǐng)教一下，第1小題老師說(shuō)50-50不能用，是因?yàn)闆](méi)說(shuō)那個(gè)人是風(fēng)險(xiǎn)中性投資者，但卻用風(fēng)險(xiǎn)中性理論求π？ 是不是有矛盾呢？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-09-07 10:40
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
對(duì)于股票價(jià)格的預(yù)期時(shí)（用S0估計(jì)S1+和S1-），不可以用50-50，因?yàn)楣善钡亩▋r(jià)不是按照風(fēng)險(xiǎn)中性原則來(lái)計(jì)算的
對(duì)于衍生品的估值時(shí)，使用的是Rf，是在風(fēng)險(xiǎn)中性原則的基礎(chǔ)上計(jì)算的。
從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，衍生品，它既可以舉杠桿增加風(fēng)險(xiǎn)，它也可以作為對(duì)沖工具降低風(fēng)險(xiǎn)，在加上衍生品的復(fù)雜性本質(zhì)，最終很難給衍生品定出來(lái)一個(gè)“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”，于是用風(fēng)險(xiǎn)中性原則處理相關(guān)計(jì)算
---------------------
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追問(wèn)
那不明白為甚麼說(shuō)股票有50%的機(jī)率下跌呢？
Since there is a 50% chance that the stock
will fall to… -
追答
50-50，這個(gè)是股票上漲和下跌的概率，屬于干擾項(xiàng)/無(wú)用信息，它不參與計(jì)算過(guò)程
而衍生品期權(quán)合約定價(jià)時(shí)使用的概率是需要自己算一下的：π = (1 + 0.0037 － 0.9)/(1.12 － 0.9) = 0.47.
0
0
0
0
