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2023-09-05 21:02請問這里measurement error 被minimized是為何，這里第三個打勾項目能解釋一下嗎。同事第四個打勾項目：hedge yield是啥意思
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2023-09-06 09:36
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同學，上午好。
1. measurement error 被minimized，主要原因就是這里假設yield curve是flat的。研究BPV，就要研究久期，研究久期，就繞不開債券的YTM。而債券組合的YTM在圖像上是一條水平線。而現(xiàn)實中，yield curve其實是一條曲線，這樣，我們用YTM去研究yield curve，這樣就會產(chǎn)生誤差。如果yield curve也是水平的，那這種誤差就會minimized。第三點簡單來說，其實就是BPV被算錯了。
2. hedge yield是指對沖產(chǎn)品的利率。整句話的意思其實就是假設△yA =△yH=△yL。
BPV A ×△yA + BPV H ×△yH=BPV L ×△yL，如果假設△yA =△yH=△yL，那么BPV A + BPV H =BPV L
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追問
1. BPV是不是就是PVBP？那就是money duration的單位價格？
2. 為什么債券組合的YTM是水平的呢？
3. 第四勾是不是就是說因為有這個假設所以存在著模型的風險，因為實際不一定對？ -
追答
同學，上午好。
1. 對的，BPV就是PVBP，是YTM改變1個bps，債券價格變動幅度。
2. YTM水平的原因是因為他的概念導致的：期限內，不同時間點的年化持有到期收益率（YTM）它是相同的，所以它是一條水平線。
3. 對的，因為假設了△yA =△yH=△yL，但實際不一定，所以有模型風險。
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