tototie
2018-12-26 19:0701.單選題 收藏 標(biāo)記 糾錯 A long position in a FRA 2 ? 5 is equivalent to the following positions in the spot market: A Borrowing in two months to finance a five-month investment. B Borrowing in five months to finance a two-month investment. C Borrowing half a loan amount at two months and the remainder at five months. D Borrowing in two months to finance a three-month investment. 老師好，我怎么覺得這道題說的是fra的多頭等于spot的什么頭寸。這樣的話應(yīng)該是長期投資的多頭+短期資產(chǎn)的空頭才對，答案應(yīng)該是a。老師講解的意思是fra多頭是為了對沖未來借款，也就是未來資產(chǎn)空頭/負(fù)債多頭的成本上升，這和題目問的不是一回事，才會導(dǎo)致答案正好相反。
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1個回答
Galina助教
2018-12-27 13:43
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這題就是合成FRA的操作方式。
FRA2*5，代表的是在未來兩個月是要鎖定三個月的利率，也就是說我只要借三個月的錢就好了，這個題的意思是我先借未來5個月的錢，然后在最開始的兩個月把這筆錢再投資出去，就相當(dāng)于我在最初的這兩個月是沒有借錢的，這個題說的就是這個意思。
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追問
老師好，這題說的是合成long fra的操作方式，是怎么做能取得跟long fra一樣的效果，應(yīng)該是收取長期利息支付短期利息，所以是投長期資產(chǎn)，空短期資產(chǎn)。您講解的是long fra是為了鎖定未來三個月的融資成本，但這是做fra的目的，不是合成fra的方式。
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追答
long fra就是在未來一段時間借入資金，鎖定未來的借入資金利率。
fra的多頭本來就是為了鎖定未來的借入資金的利息呀。
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