路同學(xué)
2023-09-07 18:38這里到底是說資產(chǎn)價(jià)格不符合normal還是不符合lognormal？一級(jí)有點(diǎn)忘了，搞不清這里面內(nèi)在聯(lián)系是什么
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2023-09-11 14:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。根據(jù)BSM模型的假設(shè)，標(biāo)的資產(chǎn)（例如股票、外匯等）的價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)、遵循對(duì)數(shù)正態(tài)分布。而根據(jù)Implied volatility體現(xiàn)的特征來看（即Volatility smile），其隱含的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格分布并非對(duì)數(shù)正態(tài)分布。以外匯來說，隱含的匯率分布相較于對(duì)數(shù)正態(tài)分布，兩邊的尾巴更為肥厚。說白了就是實(shí)際的資產(chǎn)價(jià)格并不符合lognormal，而模型假設(shè)lognormal，因此本應(yīng)是一條水平線的Implied volatility呈現(xiàn)了所謂的“微笑”。這頁主要在探討為何外匯匯率不服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。
0
0
0
0
