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2023-09-08 02:20Module 8-Practice Problems-Question 15-http://www.h8045.cn/home/questiondetail.html?ifTask=1&QuesId=736752&from=1 這個(gè)鏈接中的最后一行，怎么理解？為什么“由于market value的債券的市場利率高，會因此導(dǎo)致債券的market value會低于債券的book value”？請?zhí)峁┯?jì)算公式
所屬：CFA Level I > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-09-08 11:06
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同學(xué)，上午好。因?yàn)槭袌隼噬撸瑢?dǎo)致債券價(jià)格下跌，但是我依然是使用基于historical cost的賬面價(jià)值來計(jì)量，那么市場價(jià)就會低于賬面價(jià)值。
債券發(fā)行時(shí)的市場利率是6%，那么book value就是按照6%的折現(xiàn)率計(jì)算的。舉個(gè)例子，假設(shè)公司發(fā)行1年期的零息債券，到期面額是1000，那么目前定價(jià)=1000/1.06=943.40。所以賬面就記錄943.40。
如果市場利率現(xiàn)在變成7%，我們假設(shè)，我公司剛剛按6%發(fā)行完債券，市場利率馬上變成7%，那么按照最新的折現(xiàn)率，現(xiàn)在市場價(jià)格=1000/1.07=934.58 ＜943.40。所以market value＜book value
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