HuiLYue
2023-09-09 15:48老師您好！請問考試會(huì)出這么不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)念}目么？Residual Risk我覺得是Tracking Error Volatility，但用Fund A(9.3%-7.4%)/(15.3%-14%)的話得出來是1.4!=0.8，我就一直在考慮是否Fund和Benchmark Portfolio有相關(guān)性
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
尹旭助教
2023-09-10 18:13
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，你的理解是正確的，聰明！
正式考試中題目的說法是會(huì)要嚴(yán)謹(jǐn)點(diǎn)，但是residual risk 就是 tracking error volatility，記住這個(gè)說法就行。
Information ratio = （ERp - ERb）/ TEV， 這里的TEV確實(shí)不能簡單地用 15.3% - 14% 來計(jì)算。
這里的 TEV= σ(Rp - Rb) = 根號(hào)下的 [ (σp)^2 + (σb)^2 - 2xρx(σp)x(σb) ]，是要考慮相關(guān)性的。
加油同學(xué)，老師與你一起乘風(fēng)破浪。如果對答疑滿意，別忘點(diǎn)個(gè)采納哦~
-
追問
老師好，我還有個(gè)核心問題: 就是題目答案的FUND B,C,D中的Residual Risk，也就是TEV，都是用volatility portfolio直接減去volatility benchmark，但用FUND A去驗(yàn)算的時(shí)候發(fā)現(xiàn)IR的數(shù)值對不上。這樣的結(jié)果就說明只有FUND A和benchmark有相關(guān)性？那如何能判斷出B,C,D沒有呢？這是不是題目不嚴(yán)謹(jǐn)，還是我哪里理解的不太對。。
-
追答
同學(xué)你好，你的理解是正確的。
當(dāng)兩資產(chǎn)間不存在相關(guān)性時(shí)，即ρ=0，那 TEV=σ(p)-σ(b)。
但對于這道題，沒有提到相關(guān)性的問題，壓根也沒有告訴你ρ，所以你只要用題目中的信息，算出各 Fund 的 IR，再進(jìn)行比較就行了。
0
0
0
0
