AliceZhou
2023-09-11 10:10老師，大宗商品在高通脹時表現(xiàn)得十分不足，那為什么還是特例呢？為什么高通脹 價格就高
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
蘇學科助教
2023-09-11 15:14
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同學您好，高通貨膨脹，會產(chǎn)生高通脹率，通貨膨脹率是決定債券、股票這些金融產(chǎn)品折現(xiàn)率的重要因素，當通脹率越大，折現(xiàn)率越大，價格就越低（在債券、股票定價公式中，折現(xiàn)率在分母位置）。因此講義中寫的bad是從定價角度，即：高通脹導致價格降低。
而對于大宗商品而言，盡管其具有金融屬性，但是本質還是生產(chǎn)領域、消費領域的“商品”，其定價機制與“商品”定價機制如出一轍，是與實際供求關系有關的（可以參考供給需求曲線），因此通脹率越大，大宗商品價格越高。這里老師說的表現(xiàn)不足是指從生產(chǎn)領域角度考慮的，大宗商品價格上升，廠商購買原材料的成本是不是就上升了？
因此老師提的bad是從“商品”、消費品角度，即：高通脹導致價格上漲，從而使得廠商購買了降低，對其是bad。
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追問
老師，那這個特例想表達什么意思？在高通脹情況下大宗商品價格反而會升高？然后呢
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