Sylvia
2023-09-11 16:44老師在課程里講的是r＞0低估了風險呀，這里為什么要高？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
尹旭助教
2023-09-11 19:29
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同學你好，
先來考慮參數(shù)法算 VaR 值中的 σ 的大小，假設 2天的波動率為 σ2，1天的波動率為 σ1（每天的波動相同），則有
1、不考慮相關性 ρ=0時，兩天的方差：(σ2)^2 = (σ1)^2 + (σ1)^2
2、考慮相關性 ρ>0時，兩天的方差： (σ2)^2 = (σ1)^2 + (σ1)^2 + 2xρx(σ1)x(σ1)
2式肯定大于1式（因ρ是大于0的），所以考慮了相關性的σ會高于不考慮相關性的σ，因此VaR也高。
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