張同學(xué)
2023-09-14 14:49這道題應(yīng)該怎么看
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-09-14 15:22
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同學(xué)你好。這道題目問(wèn)的是對(duì)沖基金的收益（注意是基金本身的收益而非投資者的收益）。這里分兩種情況來(lái)看：
情況1：Return = 55%。此時(shí)，基金可以收到管理費(fèi) = 2%，以及激勵(lì)費(fèi) = (55% - 2%)*20% = 10.6%，基金的收益共計(jì)12.6%。這里2%和55%可以直接相加減是因?yàn)槎叨际腔谄诔醯腁sset under management (AUM)計(jì)算的。而激勵(lì)費(fèi)則是基于扣除管理費(fèi)后剩余的收益進(jìn)行計(jì)算。
情況2：Return = -45%。此時(shí)，基金依然可以收到管理費(fèi) = 2%，因?yàn)檫@是硬性要求。由于收益為負(fù)，此時(shí)沒(méi)有激勵(lì)費(fèi)，基金的收益共計(jì)2%。
已知情況1的概率 = 35%，情況2的概率 = 65%，對(duì)沖基金的期望收益 = 12.6%*35% + 2%*65% = 5.71%。
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