我同學(xué)
2023-09-14 19:37既然這個(gè)公司都預(yù)測(cè)到未來利率可能會(huì)上升了，而且是現(xiàn)在計(jì)劃未來發(fā)行債券，那為啥不直接以固定利率發(fā)行債券呢，還要整一出利率互換
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-09-15 09:22
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同學(xué)你好。因?yàn)橥ㄟ^互換可以獲得comparative advantage帶來的好處，融資成本較直接發(fā)行固息債會(huì)更低。當(dāng)然，這個(gè)在現(xiàn)實(shí)中還是要進(jìn)行分析的。題目這里說Treasurer計(jì)劃進(jìn)入一個(gè)互換合約，也就是經(jīng)過分析后發(fā)現(xiàn)使用互換是更好的選擇。
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追問
老師，那是不是說明該公司現(xiàn)在已經(jīng)用浮動(dòng)利率發(fā)行了債券，并且發(fā)行后才認(rèn)為用固定利率更好，所以才要進(jìn)行互換啊？
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追答
同學(xué)你好。這道題里面是“plans to issue”，也就是正在計(jì)劃中。在制定計(jì)劃時(shí)公司會(huì)評(píng)估不同的策略。這里經(jīng)過評(píng)估后，公司決定使用發(fā)行浮息債 + 進(jìn)入一個(gè)收浮動(dòng)支固定的互換的方法。相比于直接發(fā)行固息債，使用發(fā)行浮息債 + 互換可能會(huì)帶來好處，比如比較優(yōu)勢(shì)帶來的融資成本下降等。
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