我同學(xué)
2023-09-15 22:05老師，我想問(wèn)一下在covered call中買(mǎi)入的股票是什么股票?。克鼮槭裁茨軌?qū)_short call中St不斷上升時(shí)我的虧損?。抠I(mǎi)的這個(gè)股票就相當(dāng)于與這個(gè)St么，也就是當(dāng)st上升一塊錢(qián)時(shí)我當(dāng)short call所虧損的一塊錢(qián)能通過(guò)我買(mǎi)的股票上升的一塊錢(qián)相抵消么？但是同時(shí)我買(mǎi)股票不是也花錢(qián)了么，那應(yīng)該不能完全對(duì)沖這虧損的一塊錢(qián)吧？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-09-16 13:21
該回答已被題主采納
同學(xué)你好：
1：買(mǎi)入的股票，是期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)（股票）。
2：就是股票每漲1元，期權(quán)虧損1元，而long stock賺1元，從而抵消。
建議通過(guò)公式進(jìn)行理解
short call未來(lái)產(chǎn)生的收益是：c-max(ST-K,0)
long stock的收益是：ST-S0（這里的S0通常是期權(quán)的K）也就是說(shuō)我考慮購(gòu)買(mǎi)股票的成本的話(huà)，即ST-K。
所以當(dāng)ST大于K的時(shí)候：
期權(quán)：c-(ST-K)。
股票：ST-K。
二者之和就變成了：c
即相互抵消
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追問(wèn)
老師，short call的未來(lái)收益不是-max(st-k,0)么？這個(gè)c是代表什么呢
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追答
看漲期權(quán)的價(jià)值啊。
期權(quán)short方會(huì)收到期權(quán)費(fèi)
payoff是：-max(ST-K,0)
profit是：c-max(ST-K,0)。
當(dāng)ST大于K的時(shí)候，策略的profit恒等于c，這才有了圖中的藍(lán)線(xiàn)高于橫軸的情況。
如果不考慮期權(quán)費(fèi)，那么藍(lán)線(xiàn)就該與橫軸完全重合了。
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