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2023-09-17 12:12請問這里的最后一句不是很懂：我理解的推導(dǎo)是這樣：rA低，未來S（A）會下降，所以現(xiàn)在的F（A）是溢價(jià)的，要賣出A的F（A）？還是直接賣處A
這個(gè)邏輯能否幫我理清一下？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-09-17 12:41
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同學(xué)，上午好。是直接賣出A。
rA低利率，導(dǎo)致未來A的spot rate下降，邏輯是對的，然后操作是直接現(xiàn)貨市場賣出A（等價(jià)于現(xiàn)貨市場借入A貨幣），可以把forward rate bias 轉(zhuǎn)成carry trade的角度理解，就在現(xiàn)貨市場借低利率（對應(yīng)forward premium），投資高利率（對應(yīng)forward discount）。
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追問
賣出A不是應(yīng)該是借出A嗎？那怎么是借低利率市場呢？還是沒太理解，以及想了解r跟forward premium/discount之間的邏輯。
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追答
賣出是現(xiàn)金流流入，所以等價(jià)于借錢。賣出A=借A，所以借低利率。
低利率=forward premium
高利率=forward discount，這個(gè)是根據(jù)平價(jià)公式推導(dǎo)出來的，標(biāo)價(jià)A/B，F(xiàn)/S-1=RA-RB，A低利率，B高利率，所以F/S-1小于0，F(xiàn)小于S，B是forward discount，A是forward premium。
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