李同學(xué)
2023-09-18 21:21百題固定收益最后一個(gè)case關(guān)于CDS的第三題，我有點(diǎn)沒(méi)搞懂怎么判斷Long Short，原理是什么 麻煩老師講解下
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Danyi助教
2023-09-20 18:24
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
CDS的賣(mài)方（sell ）是做多信用風(fēng)險(xiǎn)（Long ），在利差減小的時(shí)候收益。
CDS的買(mǎi)方（buy ）是做空信用風(fēng)險(xiǎn)（Short ），在利差擴(kuò)大的時(shí)候收益。
在這種情況下，賣(mài)出CDX NA HY，并購(gòu)買(mǎi)CDX NA IG。由于高收益利差（120個(gè)基點(diǎn)）預(yù)計(jì)將縮小超過(guò)投資級(jí)利差（7個(gè)基點(diǎn)），CDX NA HY的收益將超過(guò)CDX NA IG，從而導(dǎo)致凈收益。
因?yàn)轭}干上規(guī)定了long/short策略，必須一買(mǎi)一賣(mài)，所以B是正確的。
0
0
0
0
-
回復(fù)Danyi：我懂了其實(shí)CDS就是和正常情況反過(guò)來(lái)就好對(duì)吧，經(jīng)濟(jì)繁榮可以投資高收益的股票，實(shí)際就是buy HY sell IG，但是CDS倒過(guò)來(lái) 就是SELL HY buy IG 我發(fā)現(xiàn)這樣好像更直接
