升同學(xué)
2023-09-18 22:08課后題 323頁 12題 怎么理解
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-09-19 09:23
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你好，本題問怎么在考慮費(fèi)用等的影響后評(píng)估ETF的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
A不對(duì)是因?yàn)楦櫿`差無法看出基金表現(xiàn)是否優(yōu)于還是低于基準(zhǔn)，它只是反應(yīng)了與基準(zhǔn)表現(xiàn)的偏離度。
C不對(duì)是因?yàn)橹槐容^ETF和同一資產(chǎn)類別中其他ETF的費(fèi)率，是不能判斷這只ETF表現(xiàn)的好不好，因?yàn)樗赡苜M(fèi)率比同類型其他ETF更低，但表現(xiàn)比基準(zhǔn)差很多。
B選項(xiàng)首先要知道什么是Rolling tracking difference滾動(dòng)回報(bào)率之差。假設(shè)3天滾動(dòng)一次，前5天的回報(bào)率之差分別是1%，2%，3%，4%，5%，那么前三天的平均回報(bào)率之差是2%，第2到4天的平均回報(bào)率之差是3%，第3到5天的平均回報(bào)率之差是4%。因此，2%，3%和4%就是三天Rolling tracking difference。如果要看一年的也一樣，就是看250天的Rolling tracking difference，然后和每年費(fèi)率相比，這個(gè)difference有沒有超過費(fèi)率。如果超過費(fèi)率說明ETF比基準(zhǔn)多賺的部分超過了費(fèi)用。滾動(dòng)回報(bào)率之差能反映組合管理以及費(fèi)用在更長(zhǎng)期限下的累積效應(yīng)（cumulative effect），經(jīng)過年化后可以和費(fèi)用比率進(jìn)行比較并做出進(jìn)一步的研究分析。因此B是對(duì)的。
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