Wasabi
2023-09-21 16:53老師您好，我想問2個問題，第一個是：這里的short call就相當于是賣了一個看漲期權(quán)，如果股票價格漲了，買方會行權(quán)，我們就虧了，所以說股票價格漲的越多，我們賣看漲期權(quán)的就虧的越多，因此損失是無上限的，請問我這樣理解是對的嗎？第二個問題是對于shor call來說，我們希望股票價格不要上漲，而是下跌，但問題是不管下跌多少，只要下跌了，買方都不會行權(quán)。我們最多也就只能賺個premium fee，那為什么我們這里還要區(qū)分passive和active看跌呢？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-09-22 11:52
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
理解的對
short call相當于是賣了一個看漲期權(quán)，如果股票價格漲了，買方會行權(quán)，我們就虧了，所以說股票價格漲的越多，我們賣看漲期權(quán)的就虧的越多，因此損失是無上限的
Tips：如果覺著繞，可以從long call的角度入手，然后全部反過來就行，long call的最大損失期權(quán)費是short call的最大收益，long call的最大收益是short call的最大損失（無限）
第二個問題涉及了后續(xù)二級或者三級的衍生品內(nèi)容，這里了解即可，一級考試不會涉及主動被動的內(nèi)容：
對于shor call來說，我們希望股票價格不要上漲，而是下跌，但問題是不管下跌多少，只要下跌了，買方都不會行權(quán)。我們最多也就只能賺個premium fee。這里還要區(qū)分passive和active看跌的原因是：
主動看跌承擔更多成本，例如Jay老師在視頻里講的“l(fā)ong put”，當股價下跌后會有比short call更多的收益，而long put需要支付期權(quán)費，而short call無需支付期權(quán)費
被動看跌只圖一個期權(quán)費（short call），不會依據(jù)對股票的預期去嘗試獲得更多的收益（long put）
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