Jerry
2023-09-23 10:44關(guān)于carry trade策略，1、借短期債（需要支付的利息低）投長期債（收益率高）。2、也可以借低利率債券投同期高利率債券來純套利（spread between two rates）。 第2種策略好理解，第1種策略當(dāng)中比如短期債2年后會先行到期，那么此時是不是就應(yīng)該把長期債券賣掉然后還短期債？實際收益部分，就是短期債這2年買長期債（比如年付息）收到的兩筆較高的coupon收益？
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2個回答
tammy助教
2023-09-25 10:41
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同學(xué)，按你的假設(shè)，如果有一個負(fù)債，而匹配一個持有至到期的債券的利息和本金償還正好能夠cover負(fù)債，這個就屬于cashflow match,不需要再做久期免疫策略了，但實際上可能負(fù)債是包含多筆負(fù)債，且現(xiàn)金流金額不同，如果用cashflow 免疫成本高，沒有那么多正好match的債券，所以才做久期免疫的
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Simon助教
2023-09-23 18:17該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
carry trade借短期，投長期。如果短期到期了，那么我就接著再借1份短期，把上一份短期還掉。這樣就能實現(xiàn)，用短期債來投資長期債
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追問
請問老師，債券是不是持有到期的話是不會受市場利率波動的影響的，其利率也是一開始就商量好固定了的，也就不存在利率風(fēng)險了？如果我為了匹配未來的一個負(fù)債（該負(fù)債也是金額確定、時間確定的）而配置了一項資產(chǎn)，該資產(chǎn)我是持有到期的一個債券（在不違約的情況下未來現(xiàn)值FV是鎖定了的），也就是說FVliability=FVasset，那么我期間就不用花成本和時間調(diào)什么久期做免疫策略了？只有當(dāng)負(fù)債未來時間不確定、金額不確定或兩者皆有，我要期間賣出手里債券來cover負(fù)債就要考慮市場利率風(fēng)險，做久期調(diào)整，這樣理解對嗎？
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