林同學(xué)
2023-09-23 11:12為什么cashandcarryarbitrage是做空期貨？期貨的標(biāo)的資產(chǎn)FP不是價(jià)格上漲了嗎？那應(yīng)該看漲期貨啊。
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-09-25 17:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
截圖中的不等式，它是說T時(shí)刻的兩個(gè)價(jià)格，去交易同一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)，不等式左邊是用衍生品合約，右邊是直接用現(xiàn)貨。T時(shí)間點(diǎn)有不相等的關(guān)系，我們不是要去看漲或者看跌什么，而是要賺取不等式它中間的價(jià)差
如果出現(xiàn)了不等式關(guān)系，F(xiàn)P>Sox(1+Rf)^T，遵循低買高賣的原則。Rf所在的右邊較低:
t=0：向銀行借So單位資金，購買價(jià)格為So的標(biāo)的資產(chǎn)，簽訂一份遠(yuǎn)期合約，以FP的價(jià)格在未來時(shí)間點(diǎn)賣出標(biāo)的資產(chǎn)
t=T：以FP的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，還銀行Sox(1+Rf)^T，賺的差價(jià)FP-Sox(1+Rf)^T
如果出現(xiàn)了另一種情況，F(xiàn)P
t=T：從銀行取出Sox(1+Rf)^T這么多資金，以FP的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，然后將標(biāo)的資產(chǎn)還給一開始的出借方：賺差價(jià)Sox(1+Rf)^T-FP
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
我們不是要去看漲或者看跌什么，而是要賺取不等式它中間的價(jià)差----老師，我之所以這么看，是因?yàn)槔蠋熣f過標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，Long方賺錢。在FP大于So*(1+rf)^t這種情況，投資者是short期貨，那我們認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是下降才對，但現(xiàn)在FP更大，所以和常識相反，才會問這個(gè)問題。
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追答
我們short期貨，不是我們看跌標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格
而是我們以FP確定了T時(shí)刻，可以用FP價(jià)格賣掉標(biāo)的資產(chǎn)，F(xiàn)P是一個(gè)確定的數(shù)字
S0（1+Rf）^T它也是個(gè)確定的數(shù)字
我們賺的是以上兩者的價(jià)差
與以上套利不同的是，如果我們預(yù)計(jì)未來標(biāo)的資產(chǎn)股票價(jià)格會漲，此時(shí)我可以采取long的頭寸：
（現(xiàn)貨）現(xiàn)在買S0，然后T時(shí)刻以更高與S0的價(jià)格賣掉
（衍生品）現(xiàn)在簽訂在T時(shí)刻可以用FP價(jià)格買入股票，然后在T時(shí)刻以FP買入股票，然后立刻市場賣出獲得更高市場價(jià)格
補(bǔ)充一下：采納之后，如果再提問，系統(tǒng)是不認(rèn)“追問”，它理解的是“采納”代表我們的溝通解決了問題。而我以上回復(fù)你是通過信息列表看到的，而不是答疑列表
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