AliceZhou
2023-09-24 21:47老師，long FRA是鎖定為來借錢利率，那為什么在結(jié)算日相當(dāng)于一個(gè)swap呢？他不是只收fixed rate嗎，還需要支出什么？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-09-25 12:03
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同學(xué)你好。Long FRA鎖定了未來的借款利率，合約到期時(shí)若市場(chǎng)利率（即浮動(dòng)利率）高于FRA鎖定的固定利率，則對(duì)借款方有利、借款方獲得二者之間的利差的現(xiàn)值（以此題為例，因?yàn)檫@部分差值體現(xiàn)在t = 12時(shí)刻，而FRA在t = 6時(shí)刻結(jié)算，所以需要考慮折現(xiàn)）；若市場(chǎng)利率低于FRA鎖定的固定利率，則對(duì)借款方不利、借款方支出二者之間的利差的現(xiàn)值。因此，簡(jiǎn)單來說，在結(jié)算日FRA就可以類比于fixed rate與floating rate進(jìn)行了一個(gè)互換，long FRA在不同情形下分別收到/支出二者之間的利差。
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