AliceZhou
2023-09-24 21:58老師，這個(gè)收浮動(dòng)利息為什么在cash flow里每一期的顯示的為0？這個(gè)解釋也沒(méi)懂，收浮動(dòng)那不應(yīng)該在每一期里的cash flow為100*spot rate？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-09-25 12:56
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同學(xué)你好。浮動(dòng)債券未來(lái)的現(xiàn)金流當(dāng)前是未知的，所以這里走了一個(gè)捷徑，就是直接使用浮動(dòng)債券當(dāng)前的價(jià)格，其價(jià)格在票息重置日支付完票息后等于面值。這樣做的好處是規(guī)避了未來(lái)現(xiàn)金流未知的難題，而債券本身就是未來(lái)所有現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，因此其與未來(lái)現(xiàn)金流又是息息相關(guān)的。
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追問(wèn)
所以他跟固定收益類(lèi)產(chǎn)品債券是不一樣的對(duì)吧，平時(shí)說(shuō)的債券都是固定支付coupon
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追問(wèn)
那浮動(dòng)債券怎么定價(jià)的？
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追答
同學(xué)你好。它與fixed-coupon bond的區(qū)別就是在于coupon是浮動(dòng)的，同學(xué)這邊說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)。至于定價(jià)，建議同學(xué)記住這個(gè)結(jié)論就可以了，在票息重置日即刻支付完coupon之后，其價(jià)格等于面值。這個(gè)是一級(jí)的考點(diǎn)，二級(jí)只會(huì)考到這個(gè)結(jié)論。至于具體推導(dǎo)感興趣可以看附圖。
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