杜卓
2018-12-31 22:08reading49第27題不懂
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2019-01-02 10:49
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同學(xué)你好，
國家3之前的收益率曲線是平的，專家預(yù)測說未來12個月會有一個經(jīng)濟(jì)衰退，因此在短期央行會刺激經(jīng)濟(jì)，降低短端利率，而長端主要受投資者的預(yù)期影響，專家說這個經(jīng)濟(jì)衰退只是影響短期的12個月，因此對長端影響很小。由于短端利率下降，長端變化不大，因此就變成了向上傾斜的收益率曲線。
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追問
那不是變成先下降再上升的一個開口向上拋物線形狀，也不是單純向上傾斜曲線
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追答
同學(xué)你好，
這里他說的經(jīng)濟(jì)的情況只是短期12個月內(nèi)有衰退，因此央行會降息，刺激經(jīng)濟(jì)，所以短端利率會下降，長端利率主要取決于投資者對未來的預(yù)期，這里沒有特別說明，因此長端利率是沒有明顯變化的，然后根據(jù)表格說，這個國家收益率曲線以前是平的，因此短段下降，長端無變化，所以就是向上傾斜了。
另外你說的先下降再上升是怎么得出來的結(jié)論？ -
追問
短端下降，長端不變不就是先下降再上升，就像我畫的這個圖一樣
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追答
同學(xué)你好，
你看我畫的圖形，他只是短期利率會影響，長期不變，因此短端利率下降后，再連續(xù)長端利率是一條向上的曲線。
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