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2023-09-25 20:45這道題，F(xiàn)RA不是在1時刻就cash settle了嗎，答案應(yīng)該是1時刻獲得的收益吧？應(yīng)該是25000吧？
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1個回答
黃石助教
2023-09-26 09:42
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同學(xué)你好。雖然FRA是在1時刻結(jié)算的，但是對應(yīng)的利率卻是覆蓋了t = 1 - 1.25這一期間的借貸。例如這道題中，F(xiàn)ixed rate = 5%，F(xiàn)loating rate = 6%。這對應(yīng)著在t = 1 - 1.25期間，市場上借款的年化利率 = 6%，但Long party of FRA借款的年化利率是5%。這其中的收益（即省下的融資成本）在借款結(jié)束時（t = 1.25）才會實(shí)現(xiàn)。由于FRA在t = 1的時候就要結(jié)算這部分收益，故應(yīng)考慮時間價值、將t = 1.25時的收益折現(xiàn)至t = 1。
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