歡同學(xué)
2023-09-26 14:12波動率跟價格之間為什么是正相關(guān)關(guān)系？以ABS為例，次級的波動率最大，風(fēng)險最大，所以要求的YTM最高，價格最低，這不是反向關(guān)系么？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2023-09-26 15:02
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同學(xué)你好。對于期權(quán)這類衍生品來說，由于其收益是不對稱的，故波動率越高、價格越高。以call為例，若標(biāo)的資產(chǎn)上漲，則上漲越多、payoff越高；若標(biāo)的資產(chǎn)下降，則無論如何下降、payoff都被鎖定在0。因此，波動率越大，意味著看漲期權(quán)會從資產(chǎn)價格更高的漲幅中獲利，而資產(chǎn)價格下行的部分不會產(chǎn)生負(fù)面影響，故期權(quán)價格更高。
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