周同學(xué)
2023-09-26 15:45老師好，這道題目是因為ho-lee model里面的risk premium所指的drift項目lamda是隨著時間變化而變化的，所以這道題目選C，可以這樣理解么…謝謝。
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1個回答
黃石助教
2023-09-26 16:54
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同學(xué)你好?？梢缘摹?br/>
在風(fēng)險中性過程中，利率模型的drift = expected change in short-term rate + risk premium。比方說債券：風(fēng)險中性下債券收益率 = rf，即expected change in bond price - risk premium。利率這里加上risk premium是因為這個risk premium是對應(yīng)投資債券承擔(dān)風(fēng)險的補償，而債券價格又與利率是反向相關(guān)的，所以這邊是expected change in short-term rate + risk premium。由推導(dǎo)可得risk premium和expected change in short-term rate對于短期利率的變化以及利率的期限結(jié)構(gòu)的影響均與債券的duration呈比例，故現(xiàn)實中無法區(qū)分具體的影響，所以有的時候?qū)τ赿rift的表述會比較多元化。
這些比較深入一些的內(nèi)容不需要掌握，考試不考。同學(xué)以后看到短期利率模型中描述risk premium就將其與drift對應(yīng)起來即可。
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