Xiaott
2023-09-27 15:35能在解釋一些c選項(xiàng)的負(fù)偏嗎？結(jié)合本題的產(chǎn)品解釋
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
蘇學(xué)科助教
2023-09-27 23:32
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同學(xué)你好，這道題其實(shí)就是long一個swap ， short一個treasury（類比國債），當(dāng)利率上漲的時候，treasury value會下降，short treasury是賺錢的，但是swap也是賺錢的，但是兩者賺的都不多，因?yàn)槟康氖菫榱藢_風(fēng)險嘛；但是當(dāng)利率下降的時候，兩者都會虧錢，這種“賺少虧多”，就是負(fù)偏。你可以類比杠桿，杠桿的話我們默認(rèn)的是等比例放大收益、損失。但是這種收益、損失非等比例變化，就是正偏、負(fù)偏啦。
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追問
既然是為了對沖風(fēng)險，那么虧得也不應(yīng)該太多啊
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追答
一般我們提到這個策略的時候，默認(rèn)的就是投資者在賭未來的利率會上漲，｛這就是長期資本公司在當(dāng)時環(huán)境下的未來預(yù)期，但是后來實(shí)際上利率下降了，使他們虧損很多的｝
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