路同學(xué)
2023-09-27 23:53IO的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)是怎樣的?為什么沒有reinvestment risk
所屬:FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-09-28 22:47
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同學(xué)你好,首先我們要知道什么才會(huì)面臨再投資,即你期間會(huì)收到利息,把利息拿去再投資。對(duì)于PO和IO而言,這兩個(gè)屬于剝離式債券,比如一個(gè)付息債券,我把本金單獨(dú)剝離出來(lái)當(dāng)做一筆零息債,我再把期間所有的利息也剝離出來(lái),形成單獨(dú)的零息債。因?yàn)樗麄兌枷喈?dāng)于是零息債,因此沒有在投資風(fēng)險(xiǎn)。
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追問(wèn)
所以問(wèn)利息怎么剝離出來(lái)成零息債,cash flow長(zhǎng)啥樣
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追答
如圖所示,每一期都會(huì)付利息,最后支付本金和利息。剝離出來(lái)的新的債券每筆都只有最后一筆現(xiàn)金流,期間沒有利息。
